A股未来的投资者结构，趋势之一是机构投资者的壮大、外资机构投资者的扩充。作为逐步增长的主要，其持仓动向更值得。

　　三季度的主要三大机构（基金、社保、QFII）持仓来看，整体偏向防御特性，医药生物、食品相关行业最受青睐。

　　QFII对重点公司进行了重点配置。海能达（002583）、恒瑞医药（600276）等6只股票的增仓数超过1000万股，500万~1000万股之间的有9只。按证监会行业一级分类大都是制造业和交运仓储物流业。

　　增仓比例来看，单一QFII增仓占总股本最高的是珀莱雅，几乎达到举牌线%，是中国国际金融资管。

　　另外独角兽比较多，宁德时代（300750）、工业富联（601138）、药明康德（603259）三家行业巨头都榜上有名。

　　由此可以想象一下，未来更多的新兴产业巨头回归、独角兽IPO的话，诸如蚂蚁金服、寒武纪、旷视科技等公司或将迎来内外资机构的盛宴。

　　泛科技产业二级行业中，半导体、视听器材、通信运营三个板块没有QFII身影。其余7个行业均有QFII不同程度进驻。但QFII家数相对有限，最多的工业富联（601138）有5只，启明星辰（002439）有4只，大族激光（002008）、蓝思科技（300433）、东方国信（300166）、海能达（002583）有3只。

　　医药行业中持股QFII机构最多的是乐普医疗（300003），有4家QFII。按比例来说，创新医疗（002173）、欲女经占流通比超8%，东阿阿胶（000423）超过5%。

　　通过近20年QFII的A股标的来看，虽也有参与小盘次新股，但整体都保持稳健、持续的持仓和收益，短期盘面上立竿见影的反应不是QFII的风格，但细水长流、持续性更稳，适合中长线策略的投资者。