28日，穆迪发布评级报告，将复星国际的企业家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”；复星系在境外注册的子公司Fortune Star （BVI）Limited发行债券的高级无评级从“Ba2”被下调至“Ba3”；评级展望由列入评级观察名单变为“负面”。

　　4月，穆迪将复星的评级展望从“稳定”列为观察名单，认为其投资现金流出超过剥离收益，质疑在新冠病毒影响下，公司能否将信用指标维持在原水平。

　　在此次报告中，穆迪高级副总裁Lina Choi表示，在疫情影响下，复星国际的业务的经营将继续面临挑战性，给其疲软的流动性增加压力，杠杆率将在未来12-18个月内保持高位。

　　评级理论显示，评级受到包括复星国际的债务杠杆率高且不断增加、长期以来短期资金、股东层面的利息覆盖率低、信贷传染风险不断增加。

　　穆迪预计，复星国际的融资缺口将在未来两三年内存在。公司采取了加快资产回收的措施，基于市值的债务杠杆率预计将在同期上市并超过40%。

　　24日，复星国际发布业绩预告，预计上半年归母净利润约18亿至22亿人民币，较去年同期76.1亿元下滑。公告称，下滑主要原因是受疫情影响，复星国际旗下复星旅文（上半年预期同比由盈转亏；受全球金融市场下滑影响，复星国际若干金融资产的公允价值产生变动损失。

　　公告表明，旅游相关业务在恢复，金融资产账面浮亏为非现金项目，公司现金充裕有多元融资渠道。2020年一季度，复星及下属公司公开发行了154.6亿元人民币的债券。

　　复星国际2019年度业绩报告显示，报告期内总收入1429.8亿元，同比增长31%；归母利润148.0亿元，同比增长10%。投资活动所用现金流量净额为124.36亿元，融资活动所用现金流量净额为47.54亿元。

　　其中，金融板块收入24.92亿，利润录得15.01亿，贡献利润的是私人银行H&A和葡萄牙私有化银行BCP，增长主要因浙江网商银行业绩提升和二级市场投资收益。同期，投资板块收入96.15亿，利润录得63.05亿。私募基金管理人复星创富和风险投资平台复星锐正属投资板块，截至报告期末，复星创富管理7只基金，资产规模160亿。复星国际的其他投资业务还包括外滩金融中心等。

　　天眼查统计，复星锐正在金融业的投资项目履历包括印度线下支付Dot、印度贷款平台PerkFinance、印度3C借贷Kissht、汽车金融麦田汽车、区块链企业趣链科技、信贷技术平台徙木金融、保险平台大特保和保险极客、大数据平台极光大数据、理财平台随手记、外汇平台Formax福亿。其中，Formax福亿在18年暂停中国业务；随手科技4月公告P2P随手记启动退出工作；极光大数据（Nasdaq：JG）在18年上市，Q1亏损5100万。

　　近期，复星国际因被传出计划出售所持菜鸟股份，被质疑现金流动性。截止2019年12月31日，复星国际合计总债务为2082亿人民币，同比增长了11.8%，长期债务占总债务比例为60.3%，同比降低。2019年现金及同等现金项目流出10%约93亿，年末现金及等同现金总额819.76亿，现金流量状况同比收紧。

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　　此外，被下调高级无评级的Fortune Star （BVI）Limited旗下多只票据将在未来到期。

　　2020年，复星国际曾多次回购股份。在治理风险方面，穆迪考虑了郭广昌的集中所有权。截至2019年12月31日，郭广昌持有该公司60.3%的股份。复星国际统计了，截至2019年12月31日，郭广昌所持股份情况，持有复星国际的普通股约占发行股份的70.8%。截至28日收盘，复星国际股价报8.84港元，市值约750亿港元。