铁矿石巨头的噩梦力拓发布十二年来最差财报

　　当地时间本周三，力拓公布，截至今年6月末的半年内，剔除一次性项目后基本盈利(Underlyingprofit)同比下降47%至15.6亿美元，为2004年以来最低，与此前分析师预期均值一致。受盈利下降影响，力拓的中期分红减少58%至每股0.45美分。不过力拓的净利润同比增长两倍多，达到17.1亿美元，和去年同期因减记、汇率和衍生品投资亏损相比明显好转。

　　矿螺期货合约主力合约推迟完成，意味着什么?

　　前几年，铁矿石期货09合约、螺纹钢10合约均在7月中下旬、7月上旬完成主力合约的转移，而今年，直至今天(8月3日)I1609合约、RB1610合约的移仓进行缓慢，均较前几年推迟了半个多月与一个多月，原因何在应值得探究。

　　简评：8月份市场价格上也正常下也正常因为，市场永远是正确的，其上涨、下跌波浪运行是永恒的。但是目前貌似更多的人开始趋同看涨，现在想找些做空的理由，对铁矿石来说，毕竟铁矿石掉期盘排着队的每一个月价格都更低。

　　钢价有望延续上涨走势

　　尽管当前国内钢材市场仍处于传统消费淡季，市场终端需求表现较为清淡。但宏观及行业层面利好不断传来，积极财政政策加码将有望带动需求回升，环保执行力度加码有望削减供应，市场供需形势趋于改善，预计短期国内钢价将有望延续上涨走势。

　　【宏观解读】降息降准仍可期助力钢价拉涨

　　降准降息的宽松政策以及发放购房补贴等方式，也会助力库存消化。降准降息有利于刺激内需消费，整体价格水平有望提升，同时必然包括钢材价格。

　　环保督察风起云涌，钢铁未来何去何从?

　　中国钢铁去产能的确不是个小问题，也不是一朝一夕仅凭几个发文就能解决了的。大量的、复杂的难以想象的工作，还得由国家和地方政府一点一滴去落实，中国钢铁去产能这个问题能不能落到实处?是对这届政府的一次真正意义上的考验。

　　别怕!局部回调70，是为钢价再上涨!

　　前期钢价虽然上涨，但市场成交有限，部分商家报价小幅松动，3日随着期货市场的回调，商家信心有所回落，价格回调市场增多。不过，当前库存仍处于低位，供应端压力也不大。整体来看，明日市场将对此前无量上涨的价格进行修正。

　　重拳出击，中央环保杀进山东、广西等钢厂!

　　从供给面来看，环保督察并未使省内钢厂减产，但是受到外围市场以及期货价格拉涨的影响，云南建筑钢材价格同步跟涨;不过，考虑到8月份依旧是传统淡季，下游需求疲软，对价格上涨有一定的制约。综合判断，预计短期内云南建筑钢材价格以盘整偏强为主。

　　4大钢厂惊天重组传闻，对行业真利好?

　　两者合并后，钢铁行业的集中度提升毋庸置疑。“2015年，中国排名前五位的产业集中度为22%左右，排名前十位的钢铁企业粗钢产量总计达到2.75亿吨，产业集中度为34.2%。”分析师表示，如果两大钢铁集团成立，上述两组数据将分别提升为27%左右和接近40%，行业集中度快速提高。这可减少钢企间的同质化竞争，避免了同行业企业在设备和技术方面的重复投入。

　　需求弱钢价跌，调整后钢价还能涨?

　　政府正在实施积极的财政政策，适度扩大总需求，主要加大基建投资力度。针对实体经济融资贵融资难，将择机进一步实施降息、降准政策。对房地产市场因城施策，一二线城市扩大土地供应，三四线鼓励居民购房，预计后期房地产投资或保持平稳增长。我们对下游用钢需求不必过于悲观，9月份旺季临近及灾后重建也给予市场向好预期。

　　钢市这波飘红行情，就此“翻篇”了?

　　“大环境还会继续支撑钢材市场。”分析师如是说。目前，钢铁产业链上下游期现价格联袂坚挺，但因为连续上涨几日后，目前市场成交较差，短期内市场价格将震荡整理，长期来看未来，我国钢材价格料还将保持震荡偏强态势。

　　7月哪个钢材品种利润表现最佳?

　　8月份型钢价格整体仍在高位，主要因为唐山地区限产结束，但江苏、河南等多地区钢厂开始进行限产，据调查，钢厂库存量较低，贸易商和厂家或将再炒作，将价格推上高点。马钢和津西H型钢大线检修，以此支撑，厂家挺价，市场拉涨价格。现H型钢厂盈利较大，价格高位，市场有待消化，价格走强，但上涨空间有限。

　　板材市场要急刹车，后市跌多少?

　　热卷和镀锌3日开启下调模式，主要是因为一方面高位成交受阻，8月需求虽有所释放，但目前从各产品利润来看，热卷冷轧基料>冷轧基料利润在400-500元/吨，轧硬利润50元/吨，在镀锌利润在50-60元/吨，中板利润在150元/吨附近，目前热卷利润明显高于其他产品，后市面临回调风险较大。

　　利空因素累加中厚板价格盘整运行

　　上海本地市场现货继续走强的动力有明显的减弱，现货报价出现了松动的迹象。期货层面率先开始了一定的走弱，导致市场整体看涨的情绪明显开始降温。同时前期炒作的环保检查造成的减产的力度也正逐步减弱，短时间内缺乏明显的利多因素。虽然价格有连续上涨，但是市场成交并未有明显的好转迹象，部分贸易商已经率先加大了让利幅度，市场价格面的竞争也有一定的加剧现象。

　　简评：虽然价格有连续上涨，但是市场成交并未有明显的好转迹象，部分贸易商已经率先加大了让利幅度，市场价格面的竞争也有一定的加剧现象。综合预计，近期利空因素有一定的累加，现货价格预计也会盘整幅度有所加大。

　　拉涨动力衰退冷轧价格涨跌互现

　　传统钢市消费淡季，冷轧下游需求并不旺盛，不过热轧价格的坚挺和期货拉涨对冷轧形成了支撑，推动了冷轧最近持续涨价，改善了北方冷轧价格洼地的局面。成交方面，最近冷轧涨价过快，下游对此价格不完全接受，采购上尽可能采取拖延战术，现市场整体出货情况不佳。库存方面，虽然月初市场新货到市不多，但由于前期市场库存偏多，贸易商普遍感觉压力明显。

　　简评：最近冷轧涨价过快，下游对此价格不完全接受，采购上尽可能采取拖延战术，现市场整体出货情况不佳。库存方面，虽然月初市场新货到市不多，但由于前期市场库存偏多，贸易商普遍感觉压力明显。

　　建材市场价格小幅震荡成交一般

　　一方面，由于船舶运输实现严格交通管制，近期入库资源逐步减少;另一方面下游需求也因为各种原因逐步收工和停工，需求也逐步降至冰点。据贸易商反应，在当前有价无市的状态下，贸易商报价基本都是根据钢厂成本价和期货而报价，在成本和期货没有大幅波动的情况下，市场报价以稳为主。综合来看，可能持续处于有价无市的状态，近期价格可能继续盘整运行。

　　简评：就目前市场来看，市场基本处于供需两弱的情况。一方面，由于船舶运输实现严格交通管制，近期入库资源逐步减少;另一方面下游需求也因为各种原因逐步收工和停工，需求也逐步降至冰点。综合来看，可能持续处于有价无市的状态，近期价格可能继续盘整运行。

　　热轧价格弱势不改成交一般

　　3日全国24个主要城市热轧价格处于跌多涨少的弱势局面，全国均价2709元/吨。其中最大涨幅20元/吨，最大跌幅10元/吨。3日市场成交较2日稍有回落，主要受到电子盘震荡影响所致。商家对于当前价格处于阴跌状态，但更大的降幅并不存在。就当前看，市场库存虽有到货，但总量偏少，价格震荡格局依然维持。

　　简评：3日市场成交较2日稍有回落，主要受到电子盘震荡影响所致。商家对于当前价格处于阴跌状态，但更大的降幅并不存在。就当前看，市场库存虽有到货，但总量偏少，价格震荡格局依然维持。

　　华菱钢铁欲转型二股东拟清仓

　　华菱钢铁8月3日公告显示，公司第二大股东安赛乐米塔尔拟出让其所持有的30393.91万股无限售流通A股股份(占华菱钢铁股份总数的10.08%)，受让方为湖南国企创新私募投资基金(暂定名，以下简称“国新基金”)。本次股份转让为协议转让,基金管理人深圳久银基金管理公司代表国新基金与安赛乐米塔尔于2016年8月2日签署了股份转让协议。

　　简评：钢铁企业要真正转型很难，而华菱钢铁目前对外宣传转型可能直接带来的效益是银行授信、股市融资方面的，是否真能转型还要看下半年或明年一季度报告。钢铁行业转型不是新话题，但真正成功转型、并且大幅度偏离主业的案例还没有。目前宝钢在转型方面做的最好，但其服务业也是钢铁产业链的衍生。

　　3家钢企中报净利均高增长

　　根据工业和信息化部近日发布的最新数据显示，今年上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6%，其中第一季度增长5.8%，第二季度增长6.1%。41个工业大类行业中，有19个行业增加值增速快于第一季度，这些行业主要集中在制造业。

　　简评：钢铁行业化解过剩产能进入到加速实施的新阶段，上半年粗钢产量同比下降1.1%，钢铁行业运行状况有所改善。从上半年实施情况看，地方政府不等不靠，落实目标任务的同时也在抓紧去产能的实质性工作。

　　债务重组宣布失败

　　8月3日晚，西宁特钢发布公告称，终止重大债务重组，公司股票于8月4日复牌。而据距离公司宣布临时停牌不足12个小时。根据公司2015年财报显示，截至2015年12月31日，公司的资产负债率高达92.84%，同比上升8.26%，流动负债大大超过流动资产，财务压力较大。今年一季度，公司净利润亏损2.6亿元，同比下滑220.79%。

　　简评：值得注意的是，公司的定向增发计划已经获得证监会核准，这将在很大程度上缓解公司的财务压力。根据西宁特钢在一季报中透露，3月份国内钢材市场进入传统销售旺季，下游钢铁需求相比春节前有了明显提升。随着市场情况好转，预计2季度公司利润将有所减亏。但因公司主要产品钢材、铁精粉、焦炭销售价格回升幅度有限，预计上半年仍将亏损。

　　最大特钢集团为何成为了“违约王”

　　从原董事长杨华离世的第五天开始，东北特钢接连发生债务违约。不到四个月的时间内，发生连续7次、总计47.7亿元的债务违约，东北特钢被冠以“违约王”的称号。这家地方国企的连续债务违约还触发了辽宁省政府的信用危机，持有东北特钢的债券投资者要求证监会、银监会及发改委暂停辽宁省政府及企业的对外融资，东北特钢由此陷入更深的舆论漩涡之中。

　　简评：就东北特钢的市场地位和品牌效应而言，其此前大幅提高产能无可厚非，因为特钢行业的高端产品目前并不存在十分明显的产能过剩问题。但是在企业扩张过程中，投资的管控显得更为重要，因为管理不到位而丧失原先市场地位的例子并不少见。

　　钢价上涨令上半年会员钢企利润增四倍

　　中国钢铁工业协会周四称，受益于钢价上涨，上半年会员钢铁企业销售收入同比下降逾一成，实现利润同比增长4.27倍至125.87亿元人民币。

　　简评：不过销售利润率亦仅0.97%，在工业行业中仍然处于较低水平，且钢企资金依然紧张。协会将继续向国家有关部门反映银行压贷、抽贷问题，提出有保有压、降低融资成本等政策措施建议。

　　（责任编辑：薇薇）

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